Ucraina: necessari 5 miliardi annui in coperture war risk per attrarre investimenti

Cosa è successo

L’Ucraina sta esplicitando un vincolo strutturale alla ricostruzione: senza un mercato funzionante di assicurazione sul rischio guerra, il capitale privato non entra. Il Ministro dell’Economia Oleksiy Sobolev stima un fabbisogno superiore a €5 miliardi annui in coperture war risk per rendere bancabili gli investimenti.

Le risorse pubbliche e dei donatori non sono sufficienti a sostenere la trasformazione industriale; il governo punta quindi a mobilitare capitali privati, ma il rischio militare (attacchi continui, in particolare sul sistema energetico) resta la barriera principale. I settori prioritari sono infrastrutture energetiche e logistica dei carburanti, con richiesta esplicita di strumenti scalabili e rapidamente deployable, sul modello del fondo URGF della European Bank for Reconstruction and Development.

Perché è importante

Questo scenario trasforma il rischio guerra da nicchia specialty a condizione abilitante per interi mercati di investimento. Senza capacità assicurativa sufficiente, il rischio resta “non trasferibile” e quindi non finanziabile: il capitale privato si ritira.

• Il fabbisogno di 5 miliardi annui implica un salto di scala che il mercato tradizionale, tipicamente limitato e altamente selettivo sul war risk, non è strutturato per assorbire da solo. Ne deriva la necessità di modelli ibridi pubblico-privati, con condivisione del rischio tra assicuratori, riassicuratori e istituzioni europee;
• Per il settore, è un’opportunità ma anche una sfida: pricing in condizioni di conflitto attivo, accumulo geografico estremo e assenza di dati storici comparabili.

E adesso?

• Le implicazioni operative sono chiare: sviluppo di schemi di garanzia sovrana e multilaterale, espansione della capacità riassicurativa dedicata al war risk e creazione di veicoli specializzati per il de-risking degli investimenti;
• Per gli assicuratori, questo significa entrare in una logica di partnership con istituzioni pubbliche più che operare come puri risk carriers. Il punto chiave: senza assicurazione, non c’è investimento; senza investimento, non c’è ricostruzione. Il war risk diventa quindi un’infrastruttura finanziaria critica tanto quanto energia o trasporti.

Fonte

https://ubn.news/ukraine-needs-more-than-e5b-a-year-in-war-risk-insurance-otherwise-private-capital-will-not-flow-into-the-country/