Munich Re compra il cyber insurtech At-Bay per 575 milioni di dollari

Cos’è successo

Il 19 agosto Munich Re ha annunciato l'acquisizione di At-Bay, insurtech statunitense specializzata in cyber insurance per le piccole e medie imprese, a un valore d'impresa di 575 milioni di dollari. L'operazione, attesa chiudersi nel primo trimestre 2027, porterà At-Bay sotto il controllo di Hartford Steam Boiler (HSB), partner strategico dell'azienda fin dalla fondazione nel 2017.

At-Bay, tra i primi dieci assicuratori cyber Usa con 278 milioni di dollari di premi, era stata valutata 1,35 miliardi nel 2021 — un multiplo oggi più che dimezzato.

Perché conta

• L'operazione trasforma un rapporto di capacità riassicurativa in proprietà diretta: Munich Re acquisisce così la piattaforma di sottoscrizione e i dati proprietari di At-Bay, non solo il suo portafoglio;
• Riflette uno spostamento del mercato cyber dalla copertura standalone verso piattaforme che uniscono assicurazione e prevenzione attiva del rischio;
• Segnala come i grandi riassicuratori si stiano riposizionando proprio mentre il ciclo dei prezzi cyber si ammorbidisce, cercando margini nella tecnologia più che nella sola sottoscrizione.

Adesso

• La chiusura, prevista per inizio 2027, resta soggetta alle approvazioni regolatorie;
• Munich Re dovrà integrare una cultura da insurtech dentro una struttura di gruppo più tradizionale;
• Resta da vedere se altri riassicuratori (Swiss Re, Hannover Re, SCOR) risponderanno con operazioni simili.