L'uragano Polo mette sotto osservazione un catastrophe bond messicano da 175 milioni di dollari

Cos’è successo

L'uragano Polo, tempesta di categoria 4 con venti sostenuti di circa 257 km/h al largo della costa pacifica messicana, ha messo sotto osservazione il cat bond IBRD CAR Mexico 2024 (Pacific) da 175 milioni di dollari, emesso dalla Banca Mondiale nel maggio 2024 per conto del governo messicano.

Il bond si attiva solo se la tempesta attraversa una specifica area geografica lungo la costa e se la pressione centrale, proxy della velocità del vento, scende sotto una soglia prestabilita: quella soglia di pressione appare ormai raggiunta, lasciando la traiettoria della tempesta come unica variabile ancora incerta.

Perché conta

• Florian Steiger, CEO del gestore di cat bond Icosa Investments con sede a Zurigo, ha dichiarato di non essere al momento particolarmente preoccupato, pur senza escludere del tutto un pagamento, un giudizio che riflette la previsione dei meteorologi statunitensi secondo cui Polo dovrebbe virare bruscamente verso nord-ovest, allontanandosi dalla costa messicana nel corso del weekend;
• Il Messico utilizza da circa due decenni strumenti di protezione parametrica contro i disastri, e al rinnovo 2026 il governo ha raddoppiato il proprio programma assicurativo parametrico complessivo a circa 575 milioni di dollari, un dato che segnala un impegno crescente verso questi strumenti dopo l'esperienza dell'uragano Otis del 2023, che colpì Acapulco come categoria 5 causando tra 2,5 e 4,5 miliardi di dollari di perdite assicurate nel mercato privato secondo Moody's RMS, con la sotto-assicurazione indicata come tema ricorrente;
• Il mercato globale dei cat bond, di cui questo strumento fa parte, è quasi raddoppiato dal 2021 a oltre 60 miliardi di dollari quest'anno, ma gli investitori avevano già subito perdite nel 2025 quando l'uragano Melissa colpì la Giamaica, un precedente che rende il caso Polo un ulteriore banco di prova per la tenuta di questa asset class in una stagione di uragani particolarmente attiva.

Adesso

• Il bond paga sulla base delle misurazioni della tempesta (pressione centrale e traiettoria), non sui danni effettivamente causati, una struttura parametrica che consente pagamenti rapidi ma comporta il rischio di base già segnalato da altri studi assicurativi nel corso del 2026 su strumenti analoghi;
• Le autorità messicane hanno emesso allerte per tempesta tropicale da Tecpan de Galeana, in Guerrero, fino a Punta San Telmo, in Michoacán, con precipitazioni attese fino a 20 centimetri in alcune aree e rischio di alluvioni lampo e frane nelle zone collinari, mentre le scuole lungo la costa interessata sono state chiuse precauzionalmente;
• Per il settore assicurativo e riassicurativo, il caso Polo rappresenta un test in tempo reale della resilienza del mercato ILS messicano proprio mentre altri operatori avevano già messo in guardia contro l'aspettativa di una stagione degli uragani silenziosa, un monito che l'evoluzione di Polo nei prossimi giorni contribuirà a confermare o smentire.

Fonte: https://www.insurancejournal.com/news/international/2026/09/25/886761.htm