Frammentazione geopolitica e rischio sistemico per il settore assicurativo

Cosa è successo?

Secondo il Global Insurance Market Report di dicembre 2025 dell’International Association of Insurance Supervisors (IAIS), la frammentazione geo-economica è ormai identificata come uno dei principali canali di rischio sistemico per il settore assicurativo globale. Il fenomeno si trasmette attraverso una combinazione di volatilità dei mercati finanziari, pressioni inflazionistiche persistenti, interruzioni delle catene di approvvigionamento e disallineamenti valutari. Le autorità di vigilanza valutano l’impatto su mercati finanziari e rischio di cambio come medio-alto, con ricadute dirette sulla solvibilità e sull’inflazione dei sinistri, in particolare nei rami danni più esposti come credito commerciale e cyber. Pur rimanendo prevalentemente investiti in asset di alta qualità, gli assicuratori vedono ridursi i benefici di diversificazione e aumentare i costi di copertura valutaria.

Perché è importante?

Il messaggio chiave del rapporto è che i rischi di sicurezza non colpiscono più il settore assicurativo solo in modo episodico o diretto, ma in maniera indiretta e sistemica. La frammentazione geopolitica trasforma tensioni politiche e commerciali in volatilità di bilancio, maggiore incertezza di underwriting e complessità operativa crescente. In questo contesto, la resilienza assicurativa non è più una questione settoriale, ma un tema macro-finanziario: la capacità di assorbire shock geopolitici incide sulla stabilità complessiva del sistema finanziario e sulla funzione di trasferimento del rischio che le assicurazioni svolgono per l’economia reale.

E adesso?

Il rapporto IAIS suggerisce implicitamente un cambio di paradigma: gli assicuratori dovranno rafforzare le strategie di gestione integrata dei rischi geopolitici, valutari e di mercato, andando oltre le tradizionali metriche attuariali. Per i regolatori, la sfida sarà coordinare la vigilanza in un mondo più frammentato, dove la perdita di diversificazione globale rende più probabili shock simultanei. In prospettiva, la solidità del settore dipenderà dalla capacità di adattare modelli di capitale, pricing e copertura a un contesto di insicurezza strutturale, in cui geopolitica e finanza sono sempre più intrecciate.

Fonte: https://www.iais.org/uploads/2025/12/Global-Insurance-Market-Report-2025.pdf