Da 96 a 5 navi al giorno: il blocco di Hormuz spinge i fertilizzanti al +50%

Cosa è successo

A meno di sei settimane dall'apertura delle ostilità nel Golfo, la Banca Mondiale ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita per i Paesi del GCC (Gulf Cooperation Council - il blocco delle sei monarchie del Golfo: Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Qatar, Kuwait, Bahrain e Oman) di oltre tre punti percentuali con la correzione più drastica dall'inizio della pandemia.

• La crescita aggregata del GCC è ora attesa all'1,3% nel 2026, rispetto al 4,4% stimato a gennaio; Iraq e Kuwait sono previsti in contrazione rispettivamente dell'8,6% e del 6,4%. La crescita regionale dell'area Middle East and North Africa (MENA) scende all'1,8%, da 4,0% nel 2025, con un taglio di 2,4 punti rispetto alle stime di gennaio;
• Lo Stretto di Hormuz — attraverso cui transita circa il 20% del petrolio globale e il 20% del commercio mondiale di gas naturale liquefatto (GNL) — è di fatto chiuso: i dati del sistema di identificazione automatica delle navi (AIS) mostrano i transiti di petroliere e navi GNL quasi fermi nel tratto critico, con una media di 5 navi al giorno contro 96 nello stesso periodo del 2025;
• Il prezzo del petrolio Brent rimane attorno ai 100 dollari al barile, con un rialzo del 50% rispetto ad inizio anno; il benchmark europeo del gas Title Transfer Facility (TTF) ha toccato circa 70 euro/MWh nei giorni più tesi, con un balzo del 29% in un solo giorno e un incremento complessivo di circa il 70% nel mese di marzo;
• Il Qatar ha sospeso interamente la produzione di GNL dopo gli attacchi al complesso industriale di Ras Laffan; i danni sono stimati in cinque anni di lavori di ripristino.

Perché è importante

L'aumento del prezzo del gas colpisce direttamente la competitività industriale europea attraverso i costi energetici di produzione. Ma l'impatto più sottovalutato riguarda la filiera agroalimentare: il Golfo fornisce circa il 35% delle esportazioni globali di azoto ureico, i cui prezzi sono già saliti del 50% in un mese; se i rincari energetici si trasmettono ai costi dei fertilizzanti e quindi ai prezzi al consumo alimentari — dinamica già segnalata dalla Banca Centrale Europea come rischio concreto per fine 2026 — le imprese del settore food & beverage europeo si troveranno sotto pressione regolatoria e reputazionale. Un sondaggio ING/Euronews indica che il 58% degli europei si aspetta prezzi alimentari in aumento nei prossimi 12 mesi.

C'è poi una dimensione geostrategica di medio termine. Prima del conflitto, i Paesi GCC stavano emergendo come destinazioni primarie per capitali privati, data center e infrastrutture digitali. Un prolungamento delle ostilità rischia di riorientare questi flussi verso hub alternativi — con opportunità concrete per il Mediterraneo allargato, Italia inclusa — ma solo per chi saprà posizionarsi rapidamente. Ma Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti dispongono di rotte alternative allo Stretto e di spazio fiscale sufficiente per reggere le conseguenze di questo conflitto. Il danno principale per questi Paesi potrebbe essere quello reputazionale.

E adesso?

• La durata effettiva del blocco dello Stretto: la Banca Mondiale ha costruito il suo scenario base su tre mesi di interruzione; ogni settimana in più ridisegna le proiezioni al ribasso e aggrava il rischio inflattivo per l'Europa, con possibili pressioni sulla BCE a mantenere i tassi più alti più a lungo.

• Trasmissione energetica all'inflazione alimentare: se i prezzi del TTF restano elevati oltre maggio, la BCE prevede una risalita dell'inflazione dei beni alimentari nell'area euro verso fine 2026 — una finestra critica per le aziende del comparto che devono anticipare le proprie strategie di pricing e lobbying.

• Riposizionamento degli investimenti diretti esteri (IDE) regionali: monitorare i segnali di riallocazione dei capitali tecnologici e infrastrutturali dal Golfo verso hub europei e mediterranei; per le multinazionali con portafogli di investimento nella regione, i prossimi 60-90 giorni saranno determinanti per la revisione delle strategie di esposizione.