Con Elementar Re, gli assicuratori tedeschi propongono un fondo anti-catastrofi per proteggere oltre 400 mila edifici a rischio

Cos’è successo

L'associazione tedesca degli assicuratori (GDV) ha presentato a dicembre 2025 la proposta Elementar Re, un veicolo riassicurativo nazionale pensato per mantenere assicurabili e accessibili anche gli immobili residenziali più esposti a rischi climatici come alluvioni e tempeste. Il modello prevede due livelli di protezione privata, riassicurazione propria e un fondo di riserva costituito progressivamente, a cui si aggiunge un meccanismo statale di stop-loss che si attiva solo in eventi estremi e rari, con perdite superiori a 30 miliardi di euro.

Il CEO del GDV, Jörg Asmussen, ha dichiarato che i danni climatici in Germania sono aumentati di cinque volte dal 1980; un aggiornamento di febbraio 2026 ha confermato che gli assicuratori tedeschi hanno registrato danni da eventi naturali inferiori alla media nel 2025 (2,6 miliardi di euro, contro i circa 5,6 miliardi del 2024).

Perché conta

• Oltre 400mila edifici residenziali in Germania si trovano in aree dove premi pienamente basati sul rischio sarebbero difficilmente sostenibili per i proprietari; Elementar Re punta a mantenere questi immobili assicurabili tramite un pooling dei rischi con premi limitati a un tetto massimo, scalati in base alla dimensione dell'edificio;
• Il modello prevede un meccanismo di opt-out per i proprietari che scelgono di non partecipare, i quali rinuncerebbero però a qualsiasi richiesta di aiuto statale post-disastro, un approccio che gli assicuratori sostengono preservi la libertà contrattuale evitando al contempo gli svantaggi di una copertura obbligatoria;
• Il GDV sottolinea che l'efficacia del sistema dipenderà da misure di prevenzione più solide, tra cui regole edilizie vincolanti nelle zone a rischio, valutazioni obbligatorie del rischio e piena trasparenza sui rischi locali, segnalando che l'assicurazione da sola non basta senza una prevenzione coerente.

Adesso

• La proposta si inserisce in un dibattito europeo più ampio sui meccanismi di backstop pubblico-privato per il rischio cat-nat, che comprende anche la proposta EIOPA-ESM di un pool europeo (analizzata criticamente da Insurance Europe) e schemi nazionali già esistenti come il CCR francese e il Flood Re britannico;
• Per Elementar Re è ragionevole attendersi il ricorso al mercato dei catastrophe bond e ad altre forme di capitale alternativo per i propri programmi di retrocessione, un'evoluzione che il GDV descrive come coerente con l'approccio "market-complementing" della coalizione di governo tedesca;
• Il caso tedesco rappresenta un punto di riferimento utile per valutare come i singoli Stati membri UE stiano sviluppando risposte nazionali al gap di protezione cat-nat, in parallelo e potenzialmente in tensione con la proposta di un meccanismo a livello europeo.

Fonte: https://www.reinsurancene.ws/german-insurers-propose-elementar-re-safeguard-system-for-nat-cats/