Africa cresce al 4,1%, mentre il debito al 18,2% alza il rischio assicurativo

Cosa è successo?

L’Africa Economic Update della World Bank evidenzia un quadro macroeconomico fragile per l’Africa subsahariana: crescita prevista al 4,1% nel 2026, livello insufficiente per assorbire la dinamica demografica e creare occupazione. A questo si aggiunge uno shock esogeno rilevante legato al conflitto in Medio Oriente, che si trasmette attraverso quattro canali simultanei (commercio, investimenti, mercati finanziari e rimesse) generando una pressione combinata su energia e prezzi alimentari. Sul piano fiscale, il deterioramento è evidente: il servizio del debito esterno pubblico è proiettato al 18,2% delle entrate nel 2025, mentre gli ammortamenti sono aumentati da 37 a 59,2 miliardi di dollari in un solo anno. Circa metà dei paesi della regione (25 su 48) si trova già in condizioni di alto rischio o distress debitorio.

Perché è importante?

Per il settore assicurativo, il dato centrale è il deterioramento strutturale della capacità di rimborso sovrano, con implicazioni dirette per i portafogli esposti a sovereign risk, political risk insurance e trade credit. La combinazione di crescita insufficiente e aumento del costo del debito riduce lo spazio fiscale, mentre lo shock energetico-alimentare amplifica inflazione e instabilità macroeconomica. Nei paesi importatori di energia, l’aumento dei prezzi del carburante si trasmette rapidamente all’economia reale, comprimendo la domanda interna e innescando politiche monetarie restrittive. Questo contesto aumenta la probabilità di default, ristrutturazioni del debito e ritardi nei pagamenti commerciali, in particolare nei mercati a basso reddito dove la resilienza macro è limitata.

E adesso?

Nel breve-medio termine, il rischio è di un repricing graduale ma inevitabile del rischio paese nella regione, man mano che gli effetti dello shock si materializzano nei dati fiscali e nei mercati finanziari. Gli assicuratori dovranno aggiornare i modelli di valutazione del rischio sovrano incorporando variabili esogene come i prezzi energetici e alimentari, oltre alla dipendenza da rimesse e capitali esteri. In parallelo, cresce la rilevanza di strumenti di de-risking, come garanzie multilaterali e blended finance, per mantenere l’assicurabilità delle operazioni. In assenza di aggiustamenti tempestivi, esiste il rischio che i premi attuali non riflettano pienamente il deterioramento in atto, esponendo i portafogli a perdite non previste.

Fonte

https://hdl.handle.net/10986/44533