Fertilità USA: il private equity diventa infrastruttura

Cosa è successo?

Un’analisi pubblicata su JAMA evidenzia una crescita rapida delle affiliazioni con fondi di private equity (PE) tra le cliniche di fertilità statunitensi: dal 4% nel 2013 a circa il 32% nel 2023. Nello stesso anno, le strutture affiliate PE hanno eseguito oltre la metà dei cicli di fecondazione in vitro (IVF), segnalando un passaggio da mercato frammentato a ecosistema sempre più finanziarizzato e organizzato in piattaforme. Il modello operativo del PE si basa sull’aggregazione di cliniche in reti integrate, con centralizzazione degli acquisti, standardizzazione dei protocolli clinici e commerciali e investimenti in tecnologia di laboratorio e marketing, con l’obiettivo di aumentare volumi e margini anche tramite servizi aggiuntivi.

Perché è importante?

Il consolidamento modifica gli equilibri del settore su tre piani. Primo, rafforza il potere negoziale dei provider nei confronti di assicurazioni e employer benefits, incidendo su coperture e modelli di rimborso. Secondo, inserisce l’IVF nelle politiche demografiche e di welfare, aumentando la pressione per renderla più accessibile. Terzo, rischia di ampliare disuguaglianze territoriali e socioeconomiche in un mercato ad alto costo e coperture variabili.

E adesso?

I principali elementi da monitorare riguardano l’evoluzione delle coperture assicurative e pubbliche, la disponibilità di dati comparabili su costi e outcome clinici e l’eventuale emergere di regolazioni su trasparenza dei prezzi, pratiche commerciali e concentrazione del mercato.